■ 대담: 국민연금공단 대구지역본부 이애리 차장

■ 진행: 대구 BBS 정시훈 기자

■ 방송: BBS 대구불교방송 ‘라디오 아침세상’ (대구 FM 94.5Mhz, 안동 FM 97.7Mhz, 포항 105.5Mhz 08:30∼09:00)

▷ 정시훈 기자: 매주 목요일 경제 브리핑 시간입니다. 

이 시간은 격주로 국민연금공단 대구지역본부 연결해서 국민연금 정보 알아보고 있죠. 

국민연금공단 대구지역본부 노후준비서비스팀 이애리 팀장 전화로 연결되어 있습니다. 팀장님 안녕하세요.?

▶ 이애리 차장: 네 안녕하십니까? 국민연금의 이애리입니다.

▷ 정시훈 기자: 오늘은 국민연금에 대한 어떤 이야기를 들려주실 건가요?

▶ 이애리 차장: 네, 오늘은 국민연금기금에 대해 말씀드릴까 합니다.

▷ 정시훈 기자: 그러면, 먼저 국민연금 기금이 어느 정도 적립되어 있는지 현황에 대해서 말씀해 주십시오

▶ 이애리 차장: 네, 국민연금기금은 2022년 12월 말 기준, 연금보험료와 운용수익금 등으로 1,190.0조 원을 조성하고 연금급여 등으로 299.5조 원을 지출, 나머지 890.5조 원이 적립되어 있습니다. 적립금 대부분을 금융자산에 투자하고 있고요. 적립금 추이를 보면 2024년에 1,000조 원을 돌파하여 2041년에는 1,778조 원까지 증가할 것으로 예상되고 있습니다.  

▷ 정시훈 기자: 국민연금 기금이 어마어마하네요. 세계 3대 연금기금다운 규모입니다. 

그런데, 2022년 국민연금 기금운용 수익률이 마이너스라는 보도자료를 봤는데 수익률이 얼마나 떨어졌는지..

2021년도에는 코로나19 변이 바이러스 확산 등 어려운 상황에서도 10% 이상의 수익률을 올렸다고 기억하는데요.

▶ 이애리 차장: 네, 보도된 것처럼 2022년도 운용수익률은 –8.22%이고 손실규모가 –79.6조 원입니다. 하지만 이는 전세계 경제불황으로 생긴 일시적 상황이라고 할 수 있습니다. 국민연금기금은 1988년 설치된 이후 노령․장애․사망에 대해 연금을 지급해 국민의 생활안정과 복지증진에 기여하기 위해 투자 다변화, 신규자산 발굴, 우수한 투자기회 조기 확보 등을 수행해 왔습니다.

그래서, 기금 설립 이래 2022년 12월까지 누적수익률은 5.11%이며, 누적수익금은 451.3조 원입니다. 또한 2022년 손실을 감안하더라도 최근 5년간 총 151조 원의 운용수익을 거뒀습니다. 

▷ 정시훈 기자: 2022년도에 운용수익이 떨어졌지만 누적수익률은 플러스라는 말씀이네요. 그러면 2022년도에 수익률이 마이너스가 된 주된 이유가 무엇인가요?

▶ 이애리 차장: 지난해 수익률이 마이너스가 된 이유는 통화긴축, 러시아ㆍ우크라이나 전쟁 등으로 인한 글로벌 금융시장 경색이 주된 원인이라 할 수 있는데요, 그래도 대체투자 확대와 달러 강세로 인한 환차익을 통해 손실 폭을 축소했습니다.

자산별로 수익률(금액가중수익률 기준)을 보면 국내주식 –22.76%, 해외주식 -12.34%, 국내채권 –5.56%, 해외채권 –4.91%, 인데 반면에, 대체투자는 8.94%로 잠정 집계됐습니다. 시장 악화 속에서 대체투자로 선방했다고 할 수 있죠.

▷ 정시훈 기자: 대체투자나 달러 강세가 아니었다면 손실 폭이 더 컸을 수 있다는 말씀이네요! 자산별 하락 이유도 알 수 있을까요?

▶ 이애리 차장: 세부적으로 보면, 국내 및 해외주식은 인플레이션 심화에 따른 미 연준의 공격적 긴축 기조와 전쟁 장기화로 국내․외 증시불안 요인이 지속돼 운용자산의 평가가치가 하락해서고요, 국내 및 해외채권은 인플레이션 압력과 통화 긴축기조 지속에 대한 경계감으로 금리가 가파르게 상승(채권 평가가치 하락)하며 수익률이 낮아졌기 떄문입니다. 

▷ 정시훈 기자: 유일하게 대체투자는 마이너스 수익률이 아니네요. 대체투자 8.94%의 수익률에 대해서도 설명 부탁 드립니다.

▶ 이애리 차장: 대체투자자산은 부동산, 인프라 자산의 평가가치 상승과 실현이익, 원․달러 환율 상승 등으로 수익이 났습니다. 주식과 같은 전통자산 대비 높은 수익률을 보인 거죠.

▷ 정시훈 기자: 일반적으로는 주식이 하락하면 채권은 상승하고 또는 그 반대이지 주식과 채권이 동시에 하락하지는 않는데요?

▶ 이애리 차장: 그렇죠! 2022년도처럼 주식과 채권시장이 동시에 하락한 것은 이례적이라고 하는데요, 글로벌 공급망 혼란 및 전쟁 장기화로 원자재 가격 급등 등 인플레이션 압력이 커지면서 미 연방준비제도(FED) 등 주요국 중앙은행들이 공격적인 통화긴축 기조를 이어가며 기준금리를 지속해서 인상을 한 영향이라고 합니다.

말씀하신 것처럼, 통상 위험자산인 주식과 안전자산인 채권은 반대로 움직이며 서로 보완하는 경향이 있는데 지난해에는 주식과 채권이 동반 하락하는 기현상을 보였습니다. 주식․채권이 동시에 대폭 하락한 것은 해외시장에선 1970년대 스태그플레이션 이후, 국내는 2001년 이후 처음이라고 하네요. 

▷ 정시훈 기자: 스태그플레이션은 경제불황 속에서 물가상승이 동시에 발생하고 있는 상태인데, 세계적인 인플레이션과 러시아ㆍ우크라이나 전쟁 장기화가 가장 큰 문제인 거네요. 그러면 우리나라 외 해외 연기금들의 2022년 운용수익률은 어떠한가요?

▶ 이애리 차장: 해외 연기금들의 운용수익률도 글로벌 증시 급락 등의 영향으로 하락했고요, 2022년 실적을 공시한 주요 연기금과 비교했을 때 국민연금의 성과는 상대적으로 양호한 것으로 나타났습니다. 

▷ 정시훈 기자: 해외 연기금들의 운용수익률은 어느 정도인지 국가별로 비교해서 설명해 주실 수 있으신가요?

▶ 이애리 차장: 네, 우리나라를 포함 세계 3대 연기금인 일본과 노르웨이를 먼저 보면요, 일본(GPIF)의 운용수익률은 –4.8%로 글로벌시장 대비 일본 채권과 주식 시장의 소폭 하락과 엔화약세에 따른 엔화환산 평가익으로 수익률 하락폭이 상대적으로 작았습니다. 반면에 노르웨이(GPFG)는 –14.1%로 국민연금보다 수익률 하락폭이 훨씬 더 큽니다. 그 외 캐나다(CPPI)는 월등히 높은 대체투자비중으로 수익률이 –5.0%로 하락폭이 작은 편이고요, 네델란드(ABP)가 –17.6%로 수익률이 많이 떨어졌습니다.

▷ 정시훈 기자: 이렇게 비교해보니 국민연금의 성과가 상대적으로 양호하다는 말씀이 이해가 되는군요. 지금까지는 2022년도 기금운용결과에 대해 말씀해주셨는데요 올해 들어서는 어떻습니까?

▶ 이애리 차장: 세계금융시장이 올해 들어 진정세를 보이고 있어 주식 및 채권 등을 포함한 국민연금 전체 수익률도 회복세를 보이고 있습니다. 2023년 2월 중 국민연금기금의 금융부문 수익률은 잠정적으로 5% 내외고요 총적립금 규모도 930조 원대를 회복한 상태입니다.

▷ 정시훈 기자: 2023년에는 금융시장이 회복세를 보이면 국민연금기금 수익률도 나아질 것으로 보이네요. 수익률이 크게 오르기를 기대해 봅니다. 오늘은 국민연금 기금에 대해 알아봤습니다. 오늘 수고하셨습니다.

▶ 이애리 차장: 네 감사합니다.

▷ 정시훈 기자: 네, 지금까지 국민연금 대구지역본부 이애리 팀장이었습니다.